Obligacje COI

Czteroletnie Indeksowane Inflacją – 4 lata, indeksowane inflacją.

Krzysztof Karasiński Zaktualizowano: 5 września 2026

Aktualna emisja

COI0930 — oprocentowanie 1. okresu: 4,75%

COI to czteroletnie obligacje, w których pierwszy rok jest stałoprocentowy, a kolejne lata oparte o wskaźnik inflacji powiększony o stałą marżę. Odsetki są wypłacane raz w roku na konto.

Jak działają obligacje COI?

W pierwszym okresie odsetkowym (12 miesięcy) oprocentowanie COI jest stałe i znane przy zakupie. Od drugiego roku stawka brutto to inflacja za 12 miesięcy ogłoszona przez GUS w miesiącu poprzedzającym początek danego okresu odsetkowego plus marża z listu emisyjnego. Indeksacja opiera się więc na danych historycznych.

Odsetki wypłacane są co rok na rachunek bankowy — bez kapitalizacji. To istotna różnica względem EDO, gdzie odsetki są kapitalizowane przez cały okres.

Mechanika gwarantuje, że oprocentowanie nie spadnie poniżej zera nawet w przypadku deflacji — w najgorszym razie obowiązuje sama marża. Po czterech latach następuje wykup nominału.

Indeksacja może ograniczać utratę siły nabywczej, ale nie gwarantuje dodatniego realnego wyniku netto. Znaczenie mają podatek od odsetek, opóźnienie indeksacji, stała stawka w pierwszym roku i ewentualna opłata za wcześniejszy wykup.

Parametry obligacji COI

Okres	4 lata
Charakter oprocentowania	Indeksowane inflacją
Wypłata odsetek	Wypłata odsetek co rok
Kapitalizacja odsetek	Nie
Wcześniejszy wykup	Aktualna emisja: 2,00 zł za każde 100 zł nominału (200 zł przy 100 obligacjach). Co do zasady w pierwszym rocznym okresie odsetkowym opłata jest ograniczona do narosłych odsetek, a w drugim i kolejnych jest pobierana w pełnej wysokości z należności do wykupu. Kwota wykupu może być niższa od nominału; całkowity wynik obejmuje też wcześniejsze wypłaty odsetek. Wysokość opłaty i szczegółowe zasady określa list emisyjny posiadanej serii.
Konto IKE-Obligacje	Dostępne — odsetki bez podatku Belki
Wymagania zakupu	Brak — zakup online, w PKO BP, Pekao S.A. lub telefonicznie
Minimalna kwota	100 zł (cena jednej obligacji)

Naturalne zastosowanie obligacji COI

Średnioterminowe oszczędzanie z oprocentowaniem powiązanym z inflacją od drugiego roku
Coroczny dopływ odsetek na konto, bez konieczności czekania na koniec okresu
Konto IKE-Obligacje — wariant bez podatku Belki dla obligacji indeksowanych

Powiązane typy obligacji

Obligacje EDO

10 lat, indeksowane, kapitalizacja zamiast wypłat

Obligacje TOS

3 lata, stałe, kapitalizacja roczna

Najczęściej zadawane pytania

Jak działa indeksacja inflacją w COI?

Od drugiego roku oprocentowanie brutto COI to roczny wskaźnik CPI ogłoszony przez GUS w miesiącu poprzedzającym początek okresu odsetkowego (przy deflacji przyjmowany jako 0%) plus marża z listu emisyjnego. Przy wskaźniku 5% i marży 1,5 p.p. stawka wynosi 6,5% brutto. Podatek, historyczny wskaźnik inflacji i stałe oprocentowanie pierwszego roku sprawiają, że indeksacja nie gwarantuje dodatniego realnego wyniku netto.

Co się dzieje przy spadku inflacji do zera?

Od drugiego roku przy zerowym lub ujemnym wskaźniku inflacji przyjętym do indeksacji oprocentowanie brutto jest równe marży z listu emisyjnego. To zasada ustalania stawki; wcześniejszy wykup może obniżyć kwotę wypłaty poniżej nominału.

Czy wcześniejszy wykup COI może dać mniej niż 100 zł za obligację?

Tak. Co do zasady w pierwszym rocznym okresie odsetkowym opłata jest ograniczona do narosłych odsetek, a w drugim i kolejnych jest pobierana w całości. Jeśli bieżące odsetki są wtedy niższe od opłaty, kwota wykupu spada poniżej 100 zł. Całkowity wynik inwestycji oblicz, dodając do tej wypłaty wcześniej otrzymane odsetki netto i odejmując koszt zakupu. Wysokość opłaty i szczegółowe zasady sprawdź w liście emisyjnym posiadanej serii. Oficjalne informacje o obligacjach COI

Kiedy wypłacane są odsetki z COI?

Odsetki są wypłacane raz w roku, na koniec każdego okresu odsetkowego. Środki trafiają bezpośrednio na rachunek bankowy — nie są kapitalizowane, w odróżnieniu od EDO.

Czy COI jest dostępne na IKE-Obligacje?

Tak. COI mogą być nabywane w ramach konta IKE — w tym wariancie odsetki nie są obciążone podatkiem Belki. To popularny wybór dla osób budujących oszczędności emerytalne z ochroną przed inflacją.

Czym COI różni się od EDO?

COI jest 4-letnie i wypłaca odsetki co rok. EDO jest 10-letnie i kapitalizuje odsetki — całość wypłacana jest na koniec. Marża w EDO jest zwykle wyższa niż w COI, co przy długim horyzoncie i procencie składanym wzmacnia efekt indeksacji.

Sprawdź również

Kalkulator zysku z COI

Oblicz zysk netto, uwzględnij podatek Belki, scenariusze inflacji i wcześniejszy wykup.

Porównanie wszystkich obligacji

Zobacz COI na tle pozostałych typów w tej samej emisji — oprocentowanie, kara, IKE.