Obligacje DOR

Dwuletnie Zmiennoprocentowe – 2 lata, zmiennoprocentowe.

Krzysztof Karasiński Zaktualizowano: 5 września 2026

Aktualna emisja

DOR0928 — oprocentowanie 1. okresu: 4,15%

DOR to dwuletnie obligacje zmiennoprocentowe oparte o stopę referencyjną NBP. Mechanika identyczna jak w ROR, tyle że na dłuższy horyzont i zwykle z nieco wyższą marżą za dłuższe zamrożenie środków.

Jak działają obligacje DOR?

Oprocentowanie DOR jest aktualizowane co miesiąc na podstawie aktualnej stopy referencyjnej NBP, do której doliczana jest marża (zwykle wyższa niż w ROR). To sprawia, że stawka nieprzerwanie podąża za decyzjami Rady Polityki Pieniężnej.

Odsetki wypłacane są na rachunek bankowy co miesiąc, w cyklu identycznym jak w obligacjach rocznych ROR. Nie ma kapitalizacji — odsetki opuszczają strukturę obligacji od razu po naliczeniu.

Po dwóch latach obligacja jest wykupywana lub wymieniana na kolejną serię w ramach zamiany. Wcześniejszy wykup wiąże się ze stałą opłatą kwotową, niezależną od momentu rozwiązania.

Parametry obligacji DOR

Okres	2 lata
Charakter oprocentowania	Zmiennoprocentowe
Wypłata odsetek	Wypłata odsetek co miesiąc
Kapitalizacja odsetek	Nie
Wcześniejszy wykup	Aktualna emisja: 0,70 zł za każde 100 zł nominału (70 zł przy 100 obligacjach). Co do zasady w pierwszym miesięcznym okresie odsetkowym opłata jest ograniczona do narosłych odsetek, a w kolejnych jest pobierana w pełnej wysokości z należności do wykupu. Kwota wykupu może być niższa od nominału; całkowity wynik obejmuje też wcześniejsze wypłaty odsetek. Wysokość opłaty i szczegółowe zasady określa list emisyjny posiadanej serii.
Konto IKE-Obligacje	Dostępne — odsetki bez podatku Belki
Wymagania zakupu	Brak — zakup online, w PKO BP, Pekao S.A. lub telefonicznie
Minimalna kwota	100 zł (cena jednej obligacji)

Naturalne zastosowanie obligacji DOR

Dwuletni horyzont z comiesięcznym dopływem odsetek na konto
Inwestycja oparta o stopę NBP — wyższa marża niż w ROR przy podobnej mechanice
IKE-Obligacje, gdy wybierasz dłuższy okres bez kapitalizacji

Powiązane typy obligacji

Obligacje ROR

1 rok, zmienne, identyczny cykl wypłat

Obligacje TOS

3 lata, stałe, kapitalizacja

Najczęściej zadawane pytania

Jak ustalane jest oprocentowanie DOR?

Oprocentowanie DOR jest sumą stopy referencyjnej NBP i marży określonej w liście emisyjnym danej serii. Aktualizacja następuje co miesiąc — przy zmianach stóp przez RPP w kolejnym miesiącu zmienia się też naliczanie odsetek.

Czy DOR mają wyższą marżę niż ROR?

Zwykle tak — Ministerstwo Finansów premiuje dłuższy horyzont nieco wyższą marżą nad stopę NBP. Dokładne wartości znajdziesz w liście emisyjnym konkretnej serii lub w porównaniu obligacji.

Czy DOR są dostępne na IKE?

Tak. DOR mogą być nabywane w ramach konta IKE-Obligacje. W tym wariancie odsetki nie są obciążone podatkiem Belki, a obligacje stają się elementem oszczędzania długoterminowego.

Ile wynosi kara za wcześniejszy wykup DOR?

Kwotę opłaty określa list emisyjny wybranej serii. Co do zasady w pierwszym miesięcznym okresie odsetkowym opłata jest ograniczona do narosłych odsetek, a w kolejnych jest pobierana w całości z należności do wykupu, także gdy bieżące odsetki jej nie pokrywają. Kwota wykupu może być niższa niż 100 zł; całkowity wynik obejmuje również wcześniej wypłacone odsetki. Szczegółowe zasady sprawdź w liście emisyjnym posiadanej serii. Oficjalne informacje o obligacjach DOR

Czy mogę zamienić DOR na nową serię?

Tak. Po terminie wykupu możesz skorzystać z zamiany (rolowania) na nową serię ze standardowej oferty MF — w wybranych emisjach po cenie 99,90 zł zamiast 100,00 zł za jedną obligację, co zwiększa efektywne oprocentowanie nowej serii.

Sprawdź również

Kalkulator zysku z DOR

Oblicz zysk netto, uwzględnij podatek Belki, scenariusze inflacji i wcześniejszy wykup.

Porównanie wszystkich obligacji

Zobacz DOR na tle pozostałych typów w tej samej emisji — oprocentowanie, kara, IKE.