Stopa referencyjna NBP – historia zmian
Stopa referencyjna to podstawowa stopa procentowa Narodowego Banku Polskiego, ustalana przez Radę Polityki Pieniężnej. Wykres i tabela pokazują wszystkie jej zmiany od 1998 roku. Od tej stopy zależy oprocentowanie obligacji skarbowych ROR i DOR.
Wykres stopy referencyjnej NBP
Źródło stopy referencyjnej: Narodowy Bank Polski.
Wszystkie zmiany stopy referencyjnej NBP
| Obowiązuje od | Stopa | Zmiana |
|---|---|---|
| 5 marca 2026 | 3,75% | −0,25 p.p. |
| 4 grudnia 2025 | 4,00% | −0,25 p.p. |
| 6 listopada 2025 | 4,25% | −0,25 p.p. |
| 9 października 2025 | 4,50% | −0,25 p.p. |
| 4 września 2025 | 4,75% | −0,25 p.p. |
| 3 lipca 2025 | 5,00% | −0,25 p.p. |
| 8 maja 2025 | 5,25% | −0,50 p.p. |
| 5 października 2023 | 5,75% | −0,25 p.p. |
| 7 września 2023 | 6,00% | −0,75 p.p. |
| 8 września 2022 | 6,75% | +0,25 p.p. |
| 8 lipca 2022 | 6,50% | +0,50 p.p. |
| 9 czerwca 2022 | 6,00% | +0,75 p.p. |
Jak stopa referencyjna wpływa na obligacje skarbowe?
Stopa referencyjna wyznacza rentowność bonów pieniężnych NBP, z reguły 7-dniowych, i przekłada się na oprocentowanie w bankach. Wśród obligacji skarbowych bezpośrednio zależą od niej dwa rodzaje:
- ROR — obligacje roczne, odsetki wypłacane co miesiąc;
- DOR — obligacje dwuletnie, odsetki wypłacane co miesiąc.
W obu przypadkach oprocentowanie w pierwszym miesiącu jest stałe i znane w dniu zakupu, a od drugiego miesiąca ustalane na nowo co miesiąc jako stopa referencyjna NBP powiększona o marżę danej serii. Każda zmiana stopy przez Radę Polityki Pieniężnej zmienia więc odsetki w kolejnych miesiącach. Stopy referencyjnej nie ma natomiast we wzorze na oprocentowanie obligacji stałoprocentowych OTS i TOS ani indeksowanych inflacją COI, EDO, ROS i ROD.
Zysk z konkretnej serii policzysz w kalkulatorze obligacji ROR albo DOR. Jak zmieniały się ceny, pokazuje historia inflacji w Polsce.